台北股票市场日前跌破今年初的起涨点，股市投资者哀鸿遍野，有人形容，今年台北股票市场“白忙一场”。台北股市的话题也被端上政治舞台，成为众方讨论的焦点。

　　股票投资原本应该是纯市场议题，但在台湾，股市暴涨暴跌背后的非经济因素影响太大，政治人物又喜欢拿股市的成绩来夸耀自己或指责对手，更让台湾股市屡受政治干扰。

　　台湾曾历经飙涨的年代，如果从指数的数字来看，1985年台北股市的加权指数只有600多点，1990年创下了12000多点的高峰，5年内光是指数的涨幅就高达20倍。但从此之后，台湾股市就再也不见历史高点。

　　那个狂飙的年代并不是台湾的常态，那样的股市也不能作为台湾经济的橱窗，投机、炒作充斥在市场中，更重要的是，那是一个由资金堆积出来的大泡沫。

　　当时台湾仍是外汇管制的时代，资金只准进不准出，再加上连年的贸易顺差，让各国看准台币应升值，投机热钱更源源不绝流入，终于造就了当时台湾人喜欢形容的“台湾钱淹脚目”。

　　如果当年的台湾是资金不断输入所虚捧出来的假繁荣，近几年的台湾就是资金不断流出失血而摧残的虚弱。

　　台湾7年来流出的资金保守估计超过一兆新台币 (约合2500亿人民币)，有人甚至估计将近一兆美元，那更是惊人的数字。资金的外流甚至外逃反映的是管制政策的错误与信心的丧失。

　　台湾人现在听到 “钱进大陆”就闻虎色变，政策上也订下各种限制，结果有心赴大陆投资者只有透过各种迂回管道 “钱进大陆”，而且有去无回，深恐钱回台湾就会受到限制，反而让资金外逃加速；再加上政策的摇摆，各类投资者都丧失了对台湾的信心，大量涌入亚洲的资金自然到了台湾门口就只观望一番，结果流入他方。

　　当亚洲其他地区今年的股市纷纷创历史新高牞台北股市却不但距历史新高纪录遥远，且结算下来白忙一年，检讨一下，限制与左摇右摆的政策是主因。

　　台湾目前内部问题丛生，很多人问我，台湾还有机会吗？我没有那么悲观，开放与一致的政策其实是能挽回岛内外投资人的信心，但终究要在政治上先确定了新人事后，才有机会以开放的政策与一贯的方向发挥政策效果。

　　台北股市还会不会有白忙的一年？明年3月见分晓。本报特约撰述人：陈凤馨(台湾著名时事评论员)