国美控制权之争下月有望见分晓

2010年08月24日 07:50　来源：上海证券报　

　　昨日的国美电器新闻发布会成为陈晓吹响反击号角的战场。公司董事局确定于9月28日召开特别股东大会。而在此之前，贝恩资本将行使转股权，以壮董事会声威。同时，会上所披露的国美电器上半年业绩也成为陈晓贯彻其战略意图的有力证据。

　　在反击黄光裕的同时，陈晓正式抛出5年大计，在门店扩张、电子商务等方面有意大展拳脚。

　　本次新闻发布会上，国美电器董事会宣布将于9月28日举行特别股东大会，回应公司于2010年8月4日由黄光裕独资拥有并以国美主要股东署名的Shinning Crown Holdings Inc收到的要求信函。同时，贝恩投资已经知会董事会，计划于特别股东大会召开前将所持可转换债券转为公司股份。

　　贝恩资本在2009年6月以15.9亿元获得国美可转换债券，如果全部行使转换权，将持有国美电器10.8%的股份。据之前媒体统计，贝恩行使所有可转换债券后，黄光裕的持股比例将进一步被削弱至30.7%，而贝恩和陈晓的股权增加到12%。

　　市场分析认为，即使贝恩实行了全部的可转债券，贝恩和陈晓的股权仍不占优势。因此JP摩根、摩根斯坦利和富达等机构投资者仍然是双方争夺的关键。

　　面对此前黄光裕的种种责难，陈晓方面曾一度保持静默，直到新闻发布会上开口还击。

　　陈晓以上半年业绩为基础，回应此前黄光裕的责难。他表示，管理层通过努力奋斗在公司的多个问题上取得了重大成果，上半年的业绩表现已经说明了战略转型已看到成效。此外，陈晓还将国美电器前几年的业绩不佳归因于黄光裕。

　　盛传已久的国美电器5年计划昨日也一并出台。国美接下来关于门店拓展、战略转型和电子商务等多项计划浮出水面。

　　公告显示，国美电器将继续拓展门店网络，网络扩展将初步集中在五个主要地区进行，即京津唐、大上海、四川成渝地区、广东及山东，集团在以上地区可以其现有的规模和基础设施为支点，加速向二级市场的渗透，并同时增强本身在一级市场的地位；集团将寻求与二线市场供货商在全国及区域层面发展策略合作关系，也将加大在这些市场的市场推广力度。

　　有券商连锁行业研究员表示，从国美的门店网络拓展计划来看，优先注重巩固其优势区域的领先地位�！熬┙蛱�、大上海、四川成渝地区、广东及山东本来就是两大家电连锁企业竞争激烈的区域，国美谋求先巩固再向二级市场渗透的战略，较苏宁的深入二级甚至三级市场的战略显得保守�！备醚芯吭北硎�，国美和苏宁在接下来门店网络扩张战略的区别其实源于其创业前期的不同风格。国美电器在扩张初期选择了粗放式的方式，先做大再做强。因此才导致如今奉行相对保守，效率优先的中期扩张战略。而苏宁则在一开始奉行的是先做强再做大的模式，因此会在如今的二、三级市场的争夺上采取更为激进的方式。

　　此外，网络零售的风生水起也吸引了家电零售巨头的眼光。国美电器声称要在电子商务领域寻求并落实拓展业务的机会。对此，有行业研究员表示，电子商务与连锁门店经营完全属于两个概念，将实体门店的规模优势搬到网络上并非易事�！叭缃裨诘缙髁闶墼诘缱由涛褡龅帽冉虾玫氖蔷┒Ｋ挠攀圃谟诿挥惺堤迕诺�，从而在经营成本上拥有更多的优势。网购对于门店销售的优势在于价格，但是若要迎合网购的廉价特性，而压榨自己的毛利率，则经营效果未必良好�！�

　　记者魏梦杰实习生廖思捷夏航阳秦亚利

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