热钱行情能走多久：最少至年底？
在人民币升值预期不减背景下，加息或再次推高国际热钱涌入效应成为业内关注焦点。央行数据显示，9月份中国新增外汇占款创下年内新高。而同时9月贸易顺差大幅收窄，有市场人士据此断言“热钱”重新流入境内�！叭嗣癖疑邓俣群途惩饣醣已沽�、国内经济情况相关联。我们判断年底这种趋势会放缓�！惫胖と旯鄄呗苑治鍪ξ馔两鹱蛉辗治鏊怠５�，私募人士提醒投资者，美元阶段性反弹引发热钱回流境外，提防国内热钱行情短期回落。
加息吸引更多热钱
在美联储再度宽松政策及日本降息背景下，前日，央行宣布加息，再次增添市场对热钱的关注。
“政府此次加息目的，是针对近期的通胀压力，以及加强对房价的调控效果，并非是针对经济过热的调控�！惫惴⒅と治鋈耸恐赋觯傲鞫圆⒉换嵋虼耸战�，因为人民币升值预期和人民币美元利差扩大，将加速海外热钱流入�！惫惴⑵诨踔赋觯捍油ㄕ偷慕嵌瓤�，在全球都在继续量化宽松实行近零低利率的时候，中国加息，且人民币面临升值压力，热钱将加速流入的预期加强。
“加息并不会增加对‘热钱’吸引力�！鄙虾Ｖと紫旯鄯治鍪孪源擞胁煌治觯核孀胖泄迷龀さ某中栽嚼丛蕉嗟氐玫饺啡希酉⒌木没∫簿偷玫搅巳啡��！叭惹苯胫泄哪康模匀徊换崧阌谧≈型饫詈突懵噬凳找�。加息显然对资产价格有向下的压制作用。因此，加息并不会导致对“热钱”的吸引力增加。“中国在3季度并没有如有些机构所预期的热钱加速流入迹象。对于资产的两大领域股市和楼市，加息都将对其虚高的价格产生挤压作用。”
“加息短期内会积压资产泡沫，但中长期看，加息意味着国内资产变便宜，资产回报率在慢慢提高。国内10年期国债利率在3.6左右，而美国则在3以下。现在人民币资产对境外热钱还是很有吸引力�！惫胖と旯鄄呗苑治鍪ξ馔两鹱蛉战徊椒治鲋赋��！按幽壳翱�，热钱效应在适度加快，特别是香港反应比较明显。刚刚公布不久外汇储备膨胀也有显示，9月底已经达到2.6万亿�！�
“此次加息幅度很小，不太可能对资产泡沫产生很多影响。”深圳圆融投资执行董事冉兰昨日也指出。他认为，国内外扩大利差后，热钱相对于拿着本国货币等着贬值，会更喜欢进入中国�！白什碌囊宦峙菽豢杀苊猓岫匀惹兴刂�，但是会越来越多�！�
美元反弹引发热钱回流
对热钱涌入国内，业内人士也在担心其持续性能维持多久，也有人士提醒，如果美元反弹升值，则热钱存在回流的可能。
“人民币升值引发的热钱涌入国内，应该是个中长期的过程，形成趋势可能性比较大。长期符合美国利益的就是长期让美元贬值。�！鄙钲谠踩谕蹲手葱卸氯嚼甲蛉辗治觯暗且不嵊幸馔�。美国短期经济触底出现好转迹象，美元面临小幅度反弹，会吸引热钱短期回流�！�
对热钱推动的流动性充沛可以持续多久的问题，国金证券分析认为，“全球流动性充沛正成为中期问题。地产调控、升值预期的明确以及美元趋势、热钱的监管加强使得热钱流入速度在10月达到高峰后趋于缓和�！惫诘娜惹魅氤晌唐谀谖薹ň苤磐獾闹衅谖侍�。预计11月份热钱流入的增长速度将转缓，但是流动性数量的转折至少要到2011年2季度才能看到。
吴土金指出，“人民币升值速度和境外货币压力、国内经济情况相关联。未来人民币升值速度，决定热钱的持续性。我们判断年底这种趋势会放缓。”“估计近两个月比较明显，年底前后，国内经济增速和出口均会回落，人民币升值放缓，甚至小幅度贬值或横盘，此时热钱效应会放缓�！� 南都记者 梁永建
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【编辑:曹文萱】 |
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