多数央行加息态度谨慎加息渐远宽松犹存

2010年09月07日 10:11　来源：国际金融报　

　　本周，日本、澳大利亚、韩国、加拿大、英国等各国央行将相继出炉最新的利率决议，在上周全球两大主要央行——美联储和欧洲央行继续维持利率不变的环境下，多数央行对于加息的态度仍显谨慎而保守。

　　当前，市场普遍判断，日本、澳大利亚和英国央行在本周的议息会议中作出利率不变的决议，而加拿大和韩国央行则有可能各升息25个基点。

　　加韩加息不可续

　　从当前众多金融机构发布的研究报告来看，不少分析师都预判，加拿大央行将于9月8日加息25个基点至1%，延续6月和7月的加息举措�！敖衲暌岳�，加拿大的经济复苏态势较为明显，这成为加拿大央行加息的最大动力�！币晃恢凶室醒芯吭痹诮邮堋豆式鹑诒ā芳钦卟煞檬敝赋�，“而上周五美国公布的好于市场预期的非农就业数据，也在一定程度上支撑了市场对于加拿大央行加息的预期。”

　　不过，新加坡华侨银行分析师谢栋铭在接受本报记者采访时指出：“加拿大央行的加息举动并不意味着货币政策的紧缩，只是利率趋于正�；谋硐帧６蠢吹木米呤平龆ḿ幽么笱胄惺欠窦绦酉�，预计年内加息的可能性将逐步趋弱。”有分析师指出，加拿大第二季度低于预期的GDP数据以及美联储进一步采取量化宽松政策的可能性加大，或使加拿大央行在利率决议后公布较为温和的政策陈述，并暗示短期内将暂停加息步伐。

　　同样，国内经济的稳定复苏态势使得市场普遍认为韩国央行将会在本周三上调利率，而通货膨胀上升的预期则为加息预期“加温”。尽管韩国8月份CPI同比增幅为2.6%，已经连续7个月低于3%；但是，随着韩国经济的持续较快复苏，韩国面临的通货膨胀压力可能加大。韩国央行行长金仲秀此前曾警告称，通货膨胀可能从第四季度开始加速上升，并超过韩国央行今年通货膨胀目标区间2%-4%的中点。

　　不过，谢栋铭认为，韩国央行在本周三的利率决议中更大的可能是维持利率不变。穆迪资深学家罗宾森认为，韩国央行会审慎地逐步收回货币刺激方案，因为韩国房地产市场急速降温，市场疑虑加深，央行若过于积极反而会产生反效果�！熬」芎ㄕ涂赡芸焖偕仙�，但是全球经济走势仍不明显，因此，如果全球主要国家不加息，韩国第四季度继续加息的可能性并不大。”上述研究员指出。

　　宽松政策仍“做主”

　　就美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行而言，每次议息几无悬念——维持利率不变成为一贯主基调。尽管日前英国统计办公室公布数据显示，第二季度英国GDP年率增幅高达1.7%，但市场人士普遍预计第三季度英国GDP增速将放慢至0.5%。

　　经济学家预计，英国央行在2011年第二季底前将开始升息，从目前纪录低位的0.5%上调25个基点�！暗鼻笆谐∑毡樵ぜ�，美联储将于明年第二季度开始加息，欧洲央行和英国央行将会紧随其后。虽然英国央行上次会议纪要显示，英国央行研究了放松或收紧货币政策的可能情况，并做好两手准备随时调整货币政策。但是，英国央行先于美联储加息的可能性不大，且继续放松货币政策的可能性比较大。”上述银行研究员表示。

　　谢栋铭认为，英国央行不会在本周四加息，而其资产回购计划已经停滞了一段时间，因此本次议息也不会重启新一轮的资产回购计划。同时，市场预计，日本央行在维持利率不变的情况下，不会出台新的流动性注入计划，而且可能将其进一步宽松货币政策的实施时间推迟至10月。

　　如果说经济“底气不足”直接导致了日、英央行维持利率不变，那么对于经济前景的担忧则是阻挡澳大利亚央行加息的最大因素。上周三公布的数据显示，澳大利亚第二季度GDP环比增长1.2%，同比增长3.3%，远超经济学家的预期。而尽管强劲的经济数据给了澳大利亚央行加息的筹码，但是市场依旧普遍预测，该央行将在本周二决定利率不变。

　　澳大利亚联邦银行资深经济学家Craig James表示：“澳央行将毫无疑问地向大家证明，当前澳大利亚经济表现良好。但我们同样也承认，经济仍面临来自海外市场方面的众多不确定性因素。尽管在今年年底或明年年初存在加息风险，但就目前而言，澳央行还不会采取此类行动�！�(记者付碧莲）

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