据中国人民银行宣布，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，此为1997年10月23日降息1.80个百分点以来最大降息幅度，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。 中新社发 刘君凤 摄
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时评：大幅降息救市 做领跑者效果更好
2008年11月28日 09:09 来源：四川在线 
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发表评论 从11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点！这让中国在全球救市的接力赛中冲在最前面，意义非同小可。
首先，由美国次贷�；⒌娜蚪鹑诤Ｐ�，已经通过大面积企业业绩的下滑和由此引起的银行惜贷行为，渗透到了中国的实体经济。应对全球普遍的通缩压力和经济硬着陆的高风险，中国政府毅然决然改变了以往救市的战术——为了使救市效果更明显，救市成本更低，政府的救市一下子从政策追随者的保守态势，转变成主动领跑的积极态势。因为大家面对的是共同的全球�；寤鳎宰魑炫苷�，会给市场正面冲击最强烈，效果会更明显。相反，跟在后面的追随者，会产生"横向比较"的思维模式，而降低救市本来应有的效果，而且，追随者的成本会越来越大。令人欣喜的是，继4万亿财政支出计划后，中国央行宣布大幅降息，再次在货币政策上冲刺在前，这种积极型的"中国牌"，其震撼力确实不可低估。
其次，这次大幅降息的菜单中，存款利率要明显高于贷款利率，除了保证银行充足的息差，提高银行的稳健性以外，也应该看到央行正在改变提供市场流动性的思路。因为最近银行的惜贷行为，并不是出于对利率水平不合适而产生的自卫方式，而是因为经济下滑、企业盈利能力下降、信用风险增大而产生的保守措施。从这个意义上讲，银行贷款渠道的流动性创造功能受阻特征很明显，所以，通过刺激存款，让其走出银行体系转入消费，转入其他更有活力的投资方式，从而激活市场的资金循环，尽早让中国经济走出流动性陷阱的被动局面。美国上个世纪经济大萧条时期，罗斯福政府也是通过大幅度降低存款利息，来刺激储户将资金投入到更有效率的市场，比如当时金融创新十分活跃，货币市场基金的购买积极性也日趋明显，从而打通了另外一个扶持实体经济健康发展的投融资通道。所以，当银行惜贷问题严重时，中国政府也应该另辟蹊径，寻找更有效的资金循环方式，从而保证实体经济不受金融风暴的严重影响。
第三，当前通缩迹象十分明显，中国政府已经意识到政策的组合拳如果出手不快，出拳不重，措施不到位，效果不明显的话，就会使我们将来的救市行为变得越来越被动，成本也会变得越来越高。很明显，中国政府意识到要珍惜当前每一次救市的成果，不能让"它"轻易地冷下来！只有一波又一波更有效的救市政策，才能降服当前百年一遇的金融大海啸对中国经济的冲击。虽然，这样的政策组合拳对我们来说是第一次尝试，但是，面对当前严峻的国内外经济形势，我们没有办法等待，没有别的选择。可以预计，今后救市的浪潮会一浪高过一浪，直到把中国经济彻底的带出困境为止。
总之，为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，央行采取了最积极、最主动的大幅降息战略和战术。它的政策效果让我们充满了期待，海内外也都会对 "领跑者"——中国拭目以待。 (每日经济新闻 孙立坚)
【编辑:位宇祥】
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