- 38家券商2010年度沪深A股市场投资策略汇总 (4)
2010年A股市场“前高后低”。上半年随着市场流动性复苏，在政策面明确和年报、一季报业绩高增长推动下，市场在流动性和盈利预期的双重推动下震荡上行；而下半年由于政策面的不确定，乐观的盈利预期面临回落修正，同时流动性边际递减，市场面临调整回落风险。我们认为，2010年沪深300指数核心运行区间在(3400，5000)，对应上证指数运行区间为(3000，4600)左右。
英大证券：坚持就是胜利
欧美经济：欧美等发达国家史无前例的大规模救助及经济刺激计划最终产生了积极效果，随着去杠杆化进程的推进，消费者信心的恢复，欧美等国经济衰退的坚冰已渐渐消融，复苏的绿芽正待破土而出；
中国经济：2010年，出口恢复，投资平稳，消费再接再厉，三驾马车齐力拉动中国经济增长。预计2010年我国出口增速将明显恢复；投资由于中央及地方基础设施投资项目的连续性以及对经济复苏的期望，政府及民间投资均有望保持平稳增长，扩大内需依然是宏观政策的重要目标；而我国二三线城市的消费升级才刚刚启动潜力依然很大，所以预计2010年消费有望再接再厉。
流动性：欧美恐难快收，而2010年热钱流入和储蓄搬家能够持续为国内市场注入流行性；业绩：上市公司利润逐渐恢复增长，有助于降低A股市场整体估值水平。
市场研判：震荡上行概率较大。从估值水平、市场情绪、监管层态度、经济环境以及全流通市场带来的利益一致性等几个方面来看，A股市场震荡上行、重心不断上移的概率较大，但上涨速度会放缓。
西南证券：资本解放后的中国价值重估
2010年是全球经济复苏并稳固的关键年，保持政策的连续性是2010年经济的重要方针，预防并管理好通胀也是稳定经济刺激成果的重要举措。因此，2010年也是刺激性经济政策逐步退出的关键时间窗口，2010年经济季度数据可能出现前高后平态势，全年保持9.3%左右的增长速度。
2010年我们预期银行业绩增长16%，中石油受消费增长以及高油价影响，预期增长15%，其它A股受益于经济复苏出现15%的增速，合计利润有望保持14.55%的小幅增长。因此，在收紧流动性过程中尽管市场存在比较大的压力，但仍然具备较高的估值底线。按照15-22倍PE计算，市场市值总额有望达19.7-28.9万亿，相比目前的24万亿，预期有-18%-20%的震荡空间。市场核心价值区域在2700-3960点，极端漂移区域在2400-4200点。
2010年我们看好金融、地产、汽车与轨道交通、装备制造和食品饮料、医药、纺织服装中的品牌消费，有色金属和煤炭、石油天然气也具备了良好的投资价值。
安信证券：盛衰相继
全球主要经济体的经济复苏过程均已进入V型右侧，我们预计，基于存货调整和经济主体的适应性预期，2010年全球主要经济体的GDP增速都会触及前期均值，之后出现分化。从消费、投资和出口三方面进行分析，我国投资与出口占GDP的比重似乎已经或者正在走过拐点，如果消费不能快速上升，中国经济出现台阶式减速的风险正在加大。
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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