- “亚洲巴菲特”谢清海：投资哲学是“眼见为实”(2)
这其中蕴含着看似简单却很难做到的“谢式哲学”，在谢清海的世界里，价值投资其实很简单，“我们不愿花太多钱买股票，别人可能会以为投资是在买股票，其实我们是在做生意，做一个公司的股东。”对于每一家被投资的公司，谢清海都会考虑这家公司做的生意好不好，有没有前景，公司的管理层行不行，然后又会反过来问自己一个问题：你真的想做这个公司的股东吗？
不仅如此，做过记者的谢清海更是秉承了“眼见为实”的传统美德，既有前期研究，也有后期调研。2009年，他们考察过2000家公司，而最终只向150家公司抛送橄榄枝，其中坚持的就是“3R原则”，即正确的生意(Right business)、对的管理层(Right people)和对的股票价格(Right price)。所以，他挖掘的往往是被市场低估的二、三线股票，更有趣的是，当香港交易所披露惠理持有的个别股票超过5%时，该股股价便迅速大涨，不得不被基金界冠名“金手指”的美誉。
比巴菲特更早投资比亚迪
在这样的选股哲学之下，更精明的是“逆向思维”的协助，去年金融�；螅北鹑嘶钩辆苍谟嗾鹜逯率�，谢清海却陡然站出来，甘当百分之百的投资者，坐享市场复苏的硕果。从惠理基金的仓位上看，2008年10月市场下跌之际，现金比重是30%；而在2009年初，现金比重降低到10%；6月，比重继续降低到5%。
由此可以看出，他们是名副其实的“逆向投资者”，和欧洲基金经理安东尼?波顿的逆向投资哲学有着异曲同工之处，用谢清海的话是，“市场好时我们谨慎，市场差时我们勇敢�！�
然而，更重要的还是人际网和最后的决策，因为惠理基金基本不在股票市场买卖股票，而是直接和公司协商，买入可转换债券，而价值债券的持有人实际上是股东，大概有四五十家在香港或新加坡上市的公司，惠理都是用这种方式来持有股份。另外，谢清海最擅长的地方是原创性和做决定，“想训练做决定的能力，可以玩扑克牌、围棋、中国象棋和21点�！�
在这一思路下，谢清海找到比亚迪，并被比亚迪的创新能力和研发能力所折服。在巴菲特决定入股比亚迪之前，谢清海至少已在比亚迪身上赚了两波行情。第一波是2006年7月至10月建仓，一年后的8月至11月出货；第二轮是2008年4月至8月建仓，今年3月出货。如果以最大差价估算，回报率接近200%。
但在金融危机时，惠理也经受过投资回报下跌的痛苦，但是凭借着“谢氏哲学”，惠理已经在市场的复苏中过早地发现了先机。从最新的数据上看，惠理今年的回报率应该在85%至100%。当然，上市后的透明度也帮了惠理一个大忙，尽管当初的上市是迫于债务的压力，但正是因为上市后增加了财务状况的公开度，将资产状况告白天天，投资者对惠理的信任度才会加分，金融�；诩洳坏挥谐鱿滞蹲收叩拇罅渴昊�，反而增加了更多的客户。
当然，谢清海这位“亚洲巴菲特”也有失误的时候，对于过往的失误，谢清海坦言，“我们还远没有达到万无一失的水平。我对我们从1993年开始的所有决定做过一个研究，发现有三分之一的时候我们犯了错，三分之一做得不错，而剩下的三分之一则不好不坏�！闭庋拇砦蟊壤诨鹁碇胁⒉怀＜�，而谢清海对失误的坦然更显示出他对投资者透明度的认可。
正是客观地看待成功中的失败和失败中的成功，惠理基金自1993年成立以来，给客户的年均复合收益率达到16%。最近十年，即使是损失惨重的2008年，年均复合收益率也高达20.3%。该公司旗下的“惠理中华ABH股基金”和“惠理价值基金”分别为2001年至2005年表现最好的海外投资中国基金的前两名。其中主要投资于内地A股市场上中国企业的“惠理中华ABH股基金”，自2000年7月发行以来，回报率已经超过900%。
长线持有中国能源企业
对于未来，谢清海并不认为有很好的前景，“在未来3至5年会有第二次全球金融�；６唐谌蛘木仁行形赡芑崾咕孟蚝�，这种势头可能会持续6个月或1至2年，但迟早会下滑。”在他看来，短期是牛市，中期则会是熊市。
而对于中国市场，谢清海相信这一定是一个让全世界都侧目的地方，因为它们还没有完全从�；谢指矗泄墓扇ㄊ谐∷坪醺苋眯磺搴Ｑ劬σ涣�，“虽然对全世界我感到悲观，但对中国就相对乐观，我特别喜欢高股息收息率的中国股票�！�
他坚信人民币一定会升值，而长期持有人民币最好的方法是持有这些使用人民币的公司。近期，他考察了四川、湖南、湖北、广西、新疆等中国中部地区的公司，希望成为第一个发现那里投资机会的人，“上海、北京等城市，的确是有大量的好公司，但是有关的研究和关注的投资者已经很多，你可能不是第一家�！�
在行业选取上，谢清海更愿意选择黄金和石油以及煤炭类公司。长期来看，中国的能源与商品都是紧缺的物资，石油能源和煤炭类的公司值得长线持有，而对于黄金，惠理基金从2000年开始就长期保持5%的资金投资于实物黄金，以备不时之需。
而在投资组合的风险控制上，谢清海并不赞成将大部分资金进行股权投资，“我并不鼓励在目前潜在的风险和机会情形下，把资金全部用于股权投资。我会把钱分散投资在现金，黄金等有形资产，以及不同等级和地区的股权上。没有人能够确切预知从现在开始的两三年里，世界会变成怎样�！�
在谢清海心中，“希望把惠理打造成亚太区金融市场的价值投资圣地”这一金融帝国之梦正在靠近。(肖妤倩)
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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