机构面对股市大跌：行情未见顶，越跌越买——中新网
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    机构面对股市大跌：行情未见顶，越跌越买
2009年08月17日 01:46　来源：中央电视台《经济半小时》　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】
    长盛基金管理有限公司金融学博士朱剑彪称，在这种背景下面，对短期的风险会关注，但是行情的波动不会成为调整的主要因素，因为这种行情的波动导致企业价值出现变化时，这个时候才会成为调整的主要依据。
    诸建芳分析，引发此轮下跌的关键原因之一，是因为央行关于回笼资金，对货币政策进行微调的消息，引发了市场对于信贷增速下降的担心；下半年股指将会继续震荡上行，实体经济复苏的预期日渐明朗，这对股市来说，是一个
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　　过去一周，机构纷纷上演资金大出逃，两市累计流出资金近千亿元，短短七个交易日，沪指从3400点上方跌至3000点附近，一周跌幅高达6.55%。不管股市风云如何变幻，公募基金，私募基金和券商这些主力机构，似乎永远都扮演者赢家和主导者的角色，他们不但掌握巨额资金，而且在我们看来消息灵通，善于把握投资机会，在市场行情尚未明朗的时候，就能暗渡陈仓，先下手为强。这个带着神秘面纱的群体，到底有怎样的投资技巧和神奇法则？面对近期股市的大幅震荡，他们近期又会如何操作？

　　私募、公募面对现阶段的大跌，操作思路和看法不尽相同

　　京富融源投资管理有限公司是北京一家知名的私募，投资总监李彦炜因擅长发现黑马股票，在业内人送外号隐形冠军猎手。这位掌控数亿规模资金的投资高手，即使在熊市，操作的回报率也在每年10%以上。他告诉记者，早在今年七月中旬，他就已经开始大幅减仓。在他和操盘手7月份的qq对话记录中，出现最多的指令就是卖出。

　　记者：“这是7月16号卖的，这一次是卖了多少万股？”

　　李彦炜：“也是15万�！�

　　记者：“15万股，170万�！�

　　李彦炜：“我从7月份其实就开始非常谨慎了，统一的口径都是3300以上就要坚决减仓，这个是必须的，它每涨10个基点，我就降10个点�！�

　　李彦炜告诉记者，早在一个月之前，他就从各种政策信号里面看到了股市调整的影子。

　　李彦炜：“因为很明显，7月份国家，先从国家政策上看，连续出了4个政策，第一个二套房贷，第二个固定资产贷款项目的管理办法，然后又出了流动资金的管理办法，然后紧接着又采取了大量回收流动性的数量化手段�！�

　　记者：“你是从7月份感觉到靠流动性来推动的火热的局面不能持续太久？”

　　李彦炜：“不是不能持续太久，我认为已经结束了，要休息至少�！�

　　在李彦炜看来，上半年纯粹就是资金推动的行情，在目前信贷增速下降的预期下，上半年股市的繁荣将难以持续。到7月29日大跌前，他的仓位已经减去了一多半。按照他的分析，下半年上市公司业绩增长预期增加，将会有一波业绩推动的行情出现，他正在等待建仓的时机。

　　李彦炜：“我个人感觉可能，如果从利润上来讲，可能三季报前后，那个时候基本上今年全年大局已定了�！�

　　记者：“几月份？”

　　李彦炜：“三季报一般是9月底，9月底开始公布�！�

　　面对股市的深度调整，李彦炜选择中场休息，等待时机。不过座拥数亿资金的另一家著名私募--北京神农投资管理有限公司执行董事陈宇，却是掩饰不住一脸的兴奋。他用一个形象的比喻说明了自己对这次调整的看法。

　　陈宇：“就像用高压锅煮饭，你用大火烧，那么加温一段时间了以后这高压锅温度上升压力增大，就会突然之间那个安全阀它就会放气，这个气放得越大，实际上越安全�！�

　　陈宇说，对他这样激进型的投资者而言，大震荡就意味着更多赚钱的机会，而且对这一次的行情变化，他同样早做了准备。

　　陈宇：“7月29号那是一天顿挫，之后的话有一个反弹上去就要进行减仓，我们基本上就把仓位减下来了�！�

　　记者：“那一天你是一次性减光了吗？”

　　陈宇：“那倒没有，我们没有聪明到那个地步，但逐步的减下来�！�

　　8月初，此轮下跌形态已经显现，此时的陈宇早已全部空仓。这两天大盘在继续下探，他一直忙着寻找新的机会。

　　陈宇：“行情进行到今天这个水平，实际上从估值角度上来讲已经是鸡肋行情，普遍看上去不算太贵，但是你说哪支股票有多么便宜就很难找出来了，看空做多，谨慎，千万分的精力打起来，但是又不舍得马上离场，仓位要严密的控制，品种要精心的挑选，就是这样�！�

　　陈宇说，在记者采访前一天的下午，在大盘出现恐慌性杀跌的时候，他已经开始进场了。

　　陈宇：“这是昨天的一个操作�！�

　　记者：“我看这是买入？”

　　陈宇：“对，买入，买入以后的话，今天平掉，然后又买了一点点的中国人寿�！�

　　记者：“今天又把它卖掉了，昨天买这个？”

　　陈宇：“对，因为现在是一个行情波动期，我们有可能是错的，所以在这个期间的话，我们并不打算建多大的仓位，但是一定要接触这个市场，我们既然判断这个市场即将调整结束，所以我们一定要开始买一点试试，那么如果继续下跌我们还会再买�！�

　　记者：“目前你的仓位还有多大？”

　　陈宇：“我们10%吧�！�

　　尽管眼前的仓位还是比较低，但是陈宇表示，对于接下来的这波行情，他的打算是全仓杀入。

　　陈宇：“我们还会是全仓参与，因为我们主要是判断这个大盘没有见顶，资金还是比较多，全年来说的话，预计至少有8万亿以上的新增贷款这是一个天量，只要这个资金流向市场，就相当于这个火还没有灭，只要火没有灭这个饭还要接着煮�！�

　　当前的市场可以用一句“乱花渐欲迷人眼”来形容，即便同样是私募基金，他们的操作思路和看法也不尽相同，那么面对现阶段的大跌，公募基金们是怎么看的？他们又是如何操作的？

　　8月14日，记者见到了长盛基金管理有限公司金融学博士朱剑彪。这天上午，大盘延续了一周来的跌势，继续下探，长盛基金旗下的几个品种也纷纷出现大幅下跌，不过，朱剑彪和他的基金经理们，看起来都相当平静。

　　朱剑彪：“整体上属于市场预期当中，因为市场从年初走到今天，一个是估值相对偏高，一个点位相对偏高，一个震荡开始，震荡幅度也会开始偏高，就在这个市场进入三高的这个阶段情况下，我们再进入主流机构的一些情况来看，也呈现出一个仓位相对偏高，行业集中度高，本身就是可能会震荡加剧这本身是一个，加上，流动性方面大家有些担心，尤其是银行信贷开始回落的背景下面，导致市场出现了一些调整�！�

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【编辑:张哉麟】
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高温津贴数年未涨 尴尬了谁
直隶巴人的原贴：
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