- 热钱流入创纪录 专家：中国不会通胀
汹涌而至的国际资本，正将新兴市场推到通胀陷阱的边缘。
继越南和印度宣布通胀形势严峻后，菲律宾最新公布的2009年12月CPI同比增幅为4.4%，攀升至最近8个月以来新高。与此相呼应的是，新兴市场去年资金流入太多，频创新高，该区域的IPO融资总额首次破天荒地超过发达国家，通胀形势愈发不容乐观。
资金流入创下新高
随着全球从金融危机中渐渐复苏，资本风险偏好度重新转强，新兴市场的股票和债券基金在2009年度吸引资金流入额创下新高。
据全球专业资金流向跟踪机构EPFRGlobal初步统计，2009年全年，新兴市场股票基金吸引资金流入达645亿美元，债券基金吸引资金流入82亿美元，双双创下历史新高。其中，中国经济的强劲增长提振亚洲除日本外股票基金的表现，去年吸引了创纪录的191亿美元资金流入。
相比之下，2008年从新兴市场股票和债券基金流出的资金约有670亿美元。当年，MSCI新兴市场指数下跌了54%。而2009年该指数涨幅达75%，为这一指数自1987年推出以来的最高水平。
此外，新兴市场IPO所募集的资金额也首次超过发达国家。据彭博通讯社统计，去年发展中经济体的IPO融资金额为770亿美元，自2000年以来第一次超过发达国家相应的融资额。
普华永道日前发布的报告更指出，中国已成为全球最大的IPO市场，其中香港去年IPO融资额达2146亿元人民币，沪深股市IPO融资总额为1856亿元人民币，预计今年内地市场IPO融资金额有望超3200亿元人民币，香港则有望达2640亿元人民币。
在宽松的货币环境和充沛的流动性下，资产价格也不断攀升，中国等新兴市场从去年开始都受到了所谓“热钱”的压力。
国信证券分析师崔嵘表示，去年3月以来，流入中国的热钱主要与美国Libor利率维持低位导致套利交易有很大关系；此外，外界一致强调的人民币升值预期也确实吸引了部分热钱流入。他认为，一旦美联储开始加息，那么套息交易平仓将会对市场资金面带来较大冲击，这一过程发生在今年3月的几率比较大。
如果根据常用的“外汇占款增量-贸易顺差-FDI”这一测算方法来衡量热钱，去年11月份中国有超过110亿美元的热钱流入。
通胀形势日趋严峻
复旦大学经济学院副院长孙立坚指出，国际资本涌向新兴市场，是导致通胀压力上升的原因之一。
事实上，除菲律宾之外，新兴市场的通胀形势早已初露端倪。
此前，亚洲两大新兴经济体——越南和印度均宣布出现了严峻的通货膨胀形势。越南去年12月CPI同比上升6.52%，为同年4月以来最高。同月，越南的通胀率也在上月4.35%的基础上继续爬升，且为连续4个月上升。越南央行去年11月底已宣布，将基准利率从7%提高至8%，从而使越南成为本轮金融�；屑桃陨兄笥忠桓黾酉⒌难侵薰�。
在崔嵘看来，越南等新兴市场面临的通胀，主要是食品价格大幅上涨而触发的，同这些国家自身经济发展模式与对外依存度较高紧密相关，而并非是由于超宽松的货币政策所引发。他预计，中国目前的适度宽松货币政策，尚不会导致诸如越南等国的通胀情况出现。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，预计今年中国CPI涨幅最低为1.5%，但如果不利因素都发生，5%也是有可能的，这些不利因素包括食品价格、房价和油价的上升，以及扩张性货币政策的滞后效应。
为有效控制通胀，马骏认为，中国应将全年M2的增长目标定位在17%~18%，提高银行资本充足率，实行动态拨备，严格执行二套房贷政策，并将财政赤字控制在去年的水平，减缓新项目的开工，将部分4万亿投资延期至明年。他还提出，应在未来几个月内启动存款准备金率的上调，并从今年3月、4月起，恢复人民币汇率弹性，从今年二季度起，提高基准利率。(马骏骎 )
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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