中新网9月8日电 瑞士信贷第一波士顿经济学家陶冬在今日出版的《证券时报》上撰文指出，卡特列娜飓风打乱了美国经济增长的步伐。
随着欧盟、日本、韩国、加拿大相继宣布释放战略储备石油，国际原油价格已经回落到飓风卡特列娜来袭前的水平。但是这场被称为美国近代史上最严重的风灾给美国经济的影响远没有消失，对全球经济走势所带来的不明朗因素依然强烈。
文章指出，卡特列娜对美国整体经济的直接冲击有限。被大水淹没的新奥尔良市仅占美国全国个人收入的0.4%。该市62万非农业就业人口仅占全国的0.5%。受风灾袭击的路易斯安娜、密西西比和阿拉巴马三州合在一起约占全国GDP的3%，这部分GDP不会全部消失，也不会整年都消失。
真正的威胁来自能源供应和能源价格。近两年的石油价格上升，基本上是强劲需求和对冲基金炒作造成的�？ㄌ亓心却戳艘怀 肮┯φ鸬础�，墨西哥湾石油钻井中80%受到不同程度破坏，约日产150万桶的产量受影响，这相当于OPEC全部的后备产能。这部分油井需要几个月的时间才能修复，于是新的供需关系下石油的自然价格(即假定剔除投机部分后的价格)被垫高。石油价格在短期内回落至50美元/桶甚至60美元/桶以下的可能性明显减少。释放战略储备暂时稳住了市场，但是油价回落后再冲70至80美元的机会大增。
汽油价格波动的幅度更大。飓风迫使美国1/8的炼油厂关闭，部分设施严重损毁，汽油价格冲上3美元1加仑的可能性存在。如果全美汽油价格在整个9月份停留在1加仑3美元，美国消费者在此一项的开支将占到他们收入的4%。第三季度(消费者)花在汽油上的钱将超过1000亿美元，这是80年代初第二次石油�；岳疵挥泄�。这个汽油价格一项将拉动9月份消费者物价指数1.5个百分点，通胀可能接近5%。受油价挤压，消费者的消费行为可能出现改变，对非汽油消费品需求可能下降，不过持续时间则不得而知。
相信飓风对投资的影响不会很大。除非炼油、电力设施长期无法修复，这方面的影响可以忽略不计。灾区重建工作必然为投资注入新的动力，不过除紧急修复部分外，多数重建活动需要至少几个月的准备时间。
受就业、生产中断的影响，我们将美国第三季度的经济增长从3.7%下调至3.0%，但将第四季度经济增长从3.7%调升至4%。明年第一、二季度增长也分别由3.5%调升至3.7%。
卡特列娜可能打乱美联储的加息步伐。风灾之前我们认为美联储有100%的可能在9月20日例会后宣布加息0.25%，而今天这个可能性降至45%。9月20日时，关于风灾的大多数经济数据尚未收集上来，不排除美联储等一等再作出定夺的可能。如果我们前面所作的风灾影响是短暂和局部性的假设成立，则相信联储11月便会恢复加息。今天美国经济较一年前有所放缓，但增长仍高于过去20年的平均水平，劳工市场日渐趋紧，房地产市场依旧过热。相信格林斯潘在退休之前会继续将利率水平正常化，有步骤、有分寸地减少资金流动性。我们认为，美国年底前仍会加息0.5%，明年政策走向视数据而定，但估计会再加1%。
美国加息预期的变化导致了最近一轮美元颓势�？墒侨绻懒⒃�11月恢复加息，则美元应能重拾升势。这个升势主要是相对欧元而言的。日本经济出现了近15年来最显著的复苏迹象，增长动力在积聚。如果获财经界七成支持的小泉能够带领自民党赢得9月11日众议院选举，日元会有一次升浪。
